現貨方面：昨日現貨市場則隨着盤面基差結構持續擴大至BACK400元/噸下升水承壓下行，市場交投依舊受到物流倉儲影響下依舊冷清。早市平水銅始報於升水100元/噸，隨着基差結構的擴大，升水迅速跌破100元/噸至50-60元/噸，第二時段後已經聽聞壓價至升水20-30元/噸成交。好銅市場青睞度有限，和平水銅難見價差，從早市升水100元/噸以上報價一路調降至升水30元/噸依舊難覓活躍詢盤，貴溪銅由於上期所升水110元/噸補貼，報價稍顯堅挺，報至升水50元/噸附近。溼法銅則回到貼水報價，整體報至貼水80-20元/噸。
觀點：
宏觀方面，昨日俄羅斯外交部發表聲明稱，作爲對美國政府今年3月24日對俄羅斯聯邦議會國家杜馬328名代表實施制裁的回應，俄方決定對美國衆議院的398名議員實施“鏡像”制裁，這也顯示出俄烏局勢離妥善解決顯然還有很長的一段距離。與此同時，美元指數昨日也從高位出現回落。
基本面上，供應端，國內銅礦TC繼續上漲，在國內冶煉廠的檢修及停產之下，供應端寬鬆預期持續放大。精銅方面，據Mysteel調研，受檢修及停產影響，3月產量86.06噸，同比下降2.7%，環比下降3.0%，低於市場預期。預計4月產量環比或有所回升。進口方面，進口窗口持續關閉，周度進口虧損。國內疫情導致貨物流轉不暢，廢銅市場整體供應持續收緊，廢銅價格相對堅挺。需求端，上周精銅杆開工率42.15%，環比大幅下降15.21%。疫情的持續嚴峻令行業陷入被動，目前上海地區疫情仍持續緊張，後續原料緊缺的影響會更加明顯，精銅杆開工率或將持續下滑。
庫存方面，LME總庫存上漲0.26萬噸至10.70萬噸，SHFE庫存下降0.01萬噸至3.50萬噸。
國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值爲6.43，較此前一交易日基本持平。
整體來看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯。並且由於現貨成交清淡使得市場升貼水報價出現回落。
策略：
單邊：中性 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：1.庫存拐點 2. 疫情發展
