銅原料端供應充裕,銅精礦和陽極銅加工費走高,冶煉廠利潤水平維持高位,但二季度新投產能較少,且有季節性檢修,供應可釋放的增量有限。受海外基本面偏緊影響,進口比價維持低位,精銅進口量預計水平整體偏低。廢銅受疫情和財稅40號文影響價格偏高,利於促進精銅對廢銅的消費替代。從當前市場情緒來看,LME銅更注重海外宏觀因素的擾動,而內盤更傾向於基本面主導,二者若出現共振對價格導向作用偏強,但也因此產生內外強弱方面的差異。三月全國各地疫情加劇,疫情對傳統的“金三銀四”旺季造成衝擊。總體而言,目前銅價在地緣局勢反復和國內消費不確定之下區間震蕩。