【市場信息】:上周倫銅小幅下跌,滬銅主力合約收高。
【投資邏輯:宏觀面,國內疫情戰略稍微有變化,穩增長措施有加快推進跡象;美國通脹超預期,短期仍受脹的支撐;俄烏地緣政治事件反復,仍限制物流運轉,原油回升。供應端,TC回升,精銅產量同比增加,廢銅供應緊張。需求面,國內持續去庫,國內冶煉企業停產擾動和疫情影響下的物流受限,升水保持高位。海外庫存小幅回升。
【投資策略】:宏觀喜憂參半,需求較弱,銅價短期內高位震蕩。