央行降準，滬銅本周站上74000
【期貨層面】
本周滬銅主力2205開於73690，最高價75100，最低價72930，周五收盤74970，較上周上漲1210元/噸。
【現貨層面】
本周上期所銅庫存較上周減7899噸至88682噸,LME庫存上日增加3675噸至110675噸，Comex庫存爲79330噸.上海電解銅現貨對當月合約報於貼水20~升水100元/噸，均價升水40元/噸，較前一日下跌10元/噸。平水銅成交價格75200-75500元/噸，升水銅成交價格75220-75520元/噸。周五倉單報價10-30美元/噸，均價20美元/噸，均價較前一交易日持穩；提單報價12-29美元/噸，均價20.5美元/噸，均價較前一交易日持穩，QP5月，報價參考4月中下旬到港貨源。LME0-3貼水15美元/噸，對05合約進口虧損暫在750元/噸附近。
【宏觀層面】
支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。
【綜合分析】
宏觀方面，利率的雙重倒掛，即美債收益率曲線倒掛與中美名義利率倒掛。前者影響經濟增長，後者使得隱性庫存顯性化。對銅價構成壓力。供應方面，上遊精銅礦冶煉需求充足，TC價格持續上行；中遊電解銅國內3月產量下滑低於預期，因疫情導致的銅企停產和冶煉廠檢修。進口窗口閉合，疫情導致物流受阻，國內供應偏緊。需求方面，當前居高的銅價、大幅上漲的運輸成本給下遊企業帶來持續壓力，且不少面臨銅杆緊缺的情況，本周持續減產。
【操作建議】
目前價格震蕩偏強。阻力區域76000-78000，支撐區域72000-73000。
