鋁
隔夜倫鋁收盤1941美元/噸，較前一交易日下跌32美元/噸，跌幅1.62%。昨日倫鋁跌幅明顯。交易日內倫鋁最低達1933.5美元/噸，最高觸及1971美元/噸。今日倫鋁波動區間暫看1900-1990美元/噸。昨日夜盤時段，滬鋁低開震蕩，夜間最高觸及13585元/噸，最低觸及13465元/噸，收盤價格13545元/噸。預計今日滬鋁主力合約波動區間在13000-13800元/噸。
鋁市方面:宏觀方面，美聯儲正考慮是否在12月實行觀望模式，有意放緩2019年加息速度；昨日加拿大警方應美方要求逮捕華爲CF0孟晚舟女士，引發國際貿易形勢走惡，投資者避險情緒高漲。並對G20各方達成長期解決國際貿易的具體協議持懷疑態度；OPEC昨晚迎來召開爲期兩天的會議，各成員國以表達減產意願，但未達成具體減產幅度，關注今晚與非OPEC國家討論結果。持貨商出貨尚可，因價格跌幅較大，下遊認可，採購積極性有所提升，接貨較昨日略好。
行情研判：滬鋁延續陰跌，今日滬鋁主力合約波動區間在13000-13900噸。投資穩健者可持續觀望，僅供參考。
銅
12月6日上海電解銅現貨對當月合約報升水140元/噸~升水400元/噸，平水銅成交價格49200元/噸~49260元/噸。上期所銅增加99噸至51587噸，LME銅庫存減1975噸至134200噸。嘉能可預計2019年銅產量爲154萬噸，上下浮動4.5萬噸。Aurubis旗下兩座銅冶煉廠維護工作完成後已恢復運營。智利：10月銅產量爲495,923噸，同比減少3.2%，因冶煉廠檢修及礦石品級下滑。智利國家銅業：已與旗下Ministro Hales礦工會就集體勞動合同達成協議，內容包括700萬比索的籤約獎金以及加薪1.2%。春節假期前下遊需求備貨和趕工提振需求，短期下行空間有限。雖然滬銅跟隨整體市場空頭氛圍表現偏弱，但受成本支撐滬銅表現抗跌。中美決定停止升級關稅等貿易限制措施，但對滬銅提振有限。宏觀經濟預期不佳仍然利空銅價，或將繼續偏弱運行。
鋅
隔夜兩市鋅價低開震蕩走高，LME鋅收於2610美元/噸，滬期鋅1901收21415元/噸。
全球庫存持續下降，LME持續高升水並逐漸擴大，國內升水快速下降，鋅價陷入震蕩。鋅精礦加工費12月上調至進口155美元/噸，國產5100元/噸，地方加工費也錄得較多上調；煉廠分享利潤穩定在6200以上，生產積極性提高，但受限於環保力度加強，礦業及煉廠整頓，疊加精礦平均品位下降，煉廠產能恢復局限，精鋅供應仍然偏緊。淡季消費疲弱，雖有恢復，不甚理想。LME鋅庫存小幅增長，國內社會庫存止降，保稅區庫存持續累庫，12月起全球鋅庫存或成爲庫存拐點。短線鋅價陷入震蕩，中長期鋅價仍弱勢運行。
建議：當前形勢下back縮小，跨期套利操作可以繼續持有；觀望或風險愛好者輕倉空。
鉛
宏觀中美貿易關系緩和消息市場熱度消退，鉛價陷入震蕩。
基本面上，LME鉛貼水擴大，進口維持較高盈利，受環保影響，國內鉛煉廠開工率所有下調，河南、湖南、雲南三省原生鉛開工率環比持續下降，進口量依然較少。
下遊消費弱，蓄電池企業開工率下降，原生與再生鉛價差逐步縮小，企業利潤不高，增產暫時看不到希望。供需兩弱仍將持續，鉛價承壓。
策略：震蕩行情，建議觀望或短線1901合約仍反彈空，目標18000附近。
