宏觀擔憂重現，金屬普遍承壓
周四加拿大拘捕華爲財務ＣＥＯ引發貿易戰重燃擔憂，全球股市普遍重挫。後美股受美聯儲可能修改加息展望消息刺激回升，但歐股重挫後已創年內新低，弱勢不已。針對華爲的調查始於今年４月，是其全球圍堵華爲的一部分，時間上看或有對談判施加壓力的意圖。中方昨天表示有信心按期完成貿易談判，或也暗示中方領導層對華爲事件的判斷以及堅定執行貿易談判既定政策的策略。相信國內對美國對華政策改變已有共識，未來美對華限制打壓是基本國策，雙方有打有談將是常態，國內來說未來還是將注意力集中在國內自身經濟問題爲主。
銅：基金屬普遍受挫，倫銅跌至最低6060美元，收於6130美元，注銷倉單連續大減，昨日現貨升水已消失，但庫存降至12萬噸，低庫存的支撐仍強。昨日滬銅現貨升水走高，好銅升水摸高400元，但平水銅升水在160元，暗示終端買盤疲弱無法跟漲。現貨進口虧損快速收窄到200多元，煉廠出口窗口關閉，估計升水進一步提高的空間有限，可能逐步回落。通常1月以後國內銅庫存將開始快速積累，體現淡季壓力，不過今年全球庫存極低，加上近期海外多個煉廠集中檢修，12月中旬智利第二大煉廠將開始兩個月的檢修以應對環保要求提高，供應幹擾抵消下遊需求減弱，還需要時間來驗證庫存回升預期。預期國內高升水支撐，暫時銅價還將保持窄幅震蕩，空頭逢低平倉，暫時保持觀望。
鋁：鋁價昨日繼續大跌，現貨價低至13500元附近，雖然近期氧化鋁價格下跌，成本下移，但對於深幅虧損的鋁廠來說無濟於事，年末主導行情的還是需求太弱，淡季壘庫的預期強烈，鋁廠減產力度不大，減產效應還需要時間累積。鋁價低位震蕩，進一步下跌空間不大，建議短空逢低平空，反彈再拋空。
股市：全球股市大跌，弱勢格局。
原油：大跌，減產預期減弱，低位震蕩。
美元：小跌，加息預期減弱，略有回調。
銅：49300-48800，倫敦升水快速收窄，高位壓力，但低庫存難以改變，維持近期震蕩，逢低空平倉，繼續等待。
鋁：13700-13600，成本區的震蕩，跟隨宏觀情緒波動，現貨13500下方難再追空，低位弱震蕩格局。
鋅：21200-21000，滬鋅升水收窄，年末需求疲弱，供應緊張的情況邊際緩和，重回前期平臺壓力區，逐步拋空。
