現貨方面：昨日現貨市場在高盤面抑制下升水呈現回落之勢。早市平水銅始報於升水400元/噸以上，高盤面高升水格局下市場難見買興，部分持貨商帶頭主動調降外加部分進口銅流入市場，升水從370元/噸附近迅速下泄至升水300元/噸以下，尾盤甚至聽聞升水250-270元/噸貨源流出。好銅報價則相對維持堅挺，從升水420元/噸跟隨平水銅小幅調降至升水350元/噸，整體報價趨堅，但市場實際成交寥寥。溼法銅也由於進口貨源流入市場，下遊畏高情緒嚴重，市場報價調降至升水200-250元/噸附近。
觀點：
宏觀方面，IMF將2022和2023年全球經濟增速預期分別從4.4%和3.8%均下調至3.6%。受此影響，原油價格首先出現了近5%的回落，美元則是繼續走強並一度突破101關口，這些都使得銅價受到一定影響。
基本面上。供應方面，國內銅礦TC繼續上漲，現貨市場貨源依然充裕，預計TC仍存上行空間。進口方面，進口窗口持續關閉，進口虧損有所收窄。廢銅方面，廢銅成交轉暖，到貨速度受運輸影響明顯。目前市場貨源緊俏，隨着企業逐步的開工復產，廢銅需求有所增加。需求端，上周精銅杆開工率50.93%，環比回升8.78%，目前上海地區疫情仍持續緊張，疫情管控升級導致許多下遊加工企業停工停產。上海及周邊市場交投情緒嚴重受阻，成交愈發清淡，下遊企業基本等待換月後再考慮採購，總體而言，疫情狀況使得需求難有起色。
庫存方面，LME庫存上漲0.82萬噸至11.88萬噸，SHFE庫存下降0.07萬噸至4.85萬噸。
國際銅方面，昨日國際銅比LME爲6.46，較此前一交易日下降0.62%。。
整體來看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯，但市場挺價情緒相對明顯。同時通脹高企使得銅價獲益。故此操作上仍然以逢低做多爲主。不過需要堤防目前美元持續走高對銅價帶來的不利影響。
策略：單邊：謹慎看多 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：1.庫存拐點 2. 疫情發展
