滬銅夜盤低開，日內維持偏弱震蕩格局，收盤下跌0.9%。宏觀面，IMF下調未來全球經濟增長預期，國際油價出現回落，今日1業品氛圍整體偏空，且美元指數繼續上探，有色金屬多偏弱震蕩。基本面，最近銅礦端傳來擾動，五礦發布公告稱祕魯LasBambas將無法維持銅的生產，雖然銅精礦加工費不斷回升，但是智利、祕魯等地銅供應增速相對有限。一季度國內銅產量同比增速有限，反映出加工費上漲並沒有帶動產量同步上漲。因此，供應端來看短期仍舊緊張。
庫存方面，近期LME銅庫存呈現回升姿態，且最近增速有所加快，昨日大增逾8000噸，庫存水平逼近12萬噸，爲近五個月高位。需求端，消費預期目前看仍有隱憂，一是國內地產領先指標仍差，疫情對經濟衝擊較大；二是海外經濟增長邊際放緩背景下，外需仍可能不足。總體來看，價格仍以高位震蕩對待，謹慎追高，建議觀望爲主。
