銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但因出口因素，國內精煉銅也有所偏緊；並且，預估隨着智利冶煉產能關停，現貨緊張或進一步加劇，銅現貨繼續保持偏強格局；但由於印度冶煉產能復產可能以及中國冶煉產能投放，遠端供應預期寬鬆，近強遠弱格局維持。
走勢分析：
當周走勢：12月3日至12月7日，銅價格整體震蕩。
現貨市場方面，當周現貨市場升水繼續走高，現貨各個品牌之間價差再度擴大，特別是好銅以及升水銅，由於此前的出口以及長單交付影響，升水擴大較快 ，但平水銅表現較爲平淡。
上期所庫存上周下降7163噸，總量至12.39萬噸附近，周度倉單略微下降，現貨市場持續的保持升水，因此期貨市場缺乏吸引。
進口方面，上周，精煉銅現貨進口整體維持虧損，但虧損幅度已經比較小，已經不支持出口，這對洋山升水壓制緩和，因此洋山銅現貨升水再度有所擡頭。另外，上周洋山庫存增量比較有限。
LME庫存上周下降1.1萬餘噸，下降集中在亞洲倉庫和美洲倉庫，整體上，中國周邊冶煉供應暫時依然沒有發生變化。另外，從保稅區和LME庫存變化情況來看 ，中國精煉銅出口或直接被轉口至印度等地區。
另外，消息面上，據外媒消息，有相關人士透露，法院將聽從專家小組的建議，於本周五的判決中支持冶煉廠重新開啓，若判決如此，政府方面後續將上訴最高法庭，因此短期內Vedanta復產難以實現，但這無疑給其重新開啓打上了一針強心劑。
銅精礦方面，據SMM調研，本周幹淨礦現貨TC報92-97美元/噸，較上周漲1.5美元/噸，現貨市場寬鬆依舊。
下遊方面 ，11月份銅杆企業開工率爲76.85%，環比上升0.43個百分點，同比增長4.40個百分點；預計12月銅杆企業開工率爲77.52%，較11月上升0.67個百分點。
綜合情況來看，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但因出口因素，國內精煉銅也有所偏緊；並且，預估隨着智利冶煉產能關停，現貨緊張或進一步加劇，銅現貨繼續保持偏強格局；但由於印度冶煉產能復產可能以及中國冶煉產能投放，遠端供應預期寬鬆，近強遠弱格局維持。
12月10日華泰期貨銅周報
