隔夜銅震蕩偏強。宏觀方面，鮑威爾講話令加息50個基點的概率再度提升，風險偏好繼續承壓；國內方面，疫情影響的物流逐漸恢復，但疫情影響並未完全釋放，經濟有待更多穩增長政策落地。基本面方面，祕魯銅精礦產量持續低於市場預期，雖然其他地區產量回升，但也帶給市場少許擔憂。庫存方面，LME庫存再度增加1725噸至13.05萬噸，連續加倉也令市場有所承壓；但國內廣東庫存下降較快，一方面到貨較少，另一方面珠三角地區受疫情影響偏弱，不排除部分訂單轉移。4月總體供應難言樂觀，一方面受檢修影響產量下滑，另一方面進口持續虧損下或收到一定影響；但同時需求方面，受疫情影響較重需求有所轉弱。總體來看，當前供求均表現偏弱，市場博弈點可能在疫情後的經濟修復階段，但需求遲遲得不到改善下，看空情緒再累積，宜謹慎。
