預計後市震蕩偏強運行
分析：宏觀方面，前期歐美央行鷹派信號逐步消化，且美國、英國CPI數據達到新高，通貨膨脹依舊高企；國內來看，三月份社融數據樂觀，央行釋放降準信號，堅持穩中有進的貨幣政策，利好銅價。基本面來看，國外新增產能得到釋放，二季度銅精礦TC同比上升，預示銅礦供應偏鬆；需求方面，江浙滬疫情擾動下中下遊加工企業開工受阻，但難掩終端消費需求強勁，國家寬鬆貨幣政策加持下，房地產需求有望回暖，電力需求成爲亮點。庫存方面，銅全球顯性庫存仍處於歷史低位，爲銅價提供支撐。短期來看，銅價或震蕩偏強運行。
操作策略：謹慎觀望
風險提示：1.美聯儲政策；2.全球疫情；3.房地產數據表現不佳
一、有色金屬核心邏輯及觀點
二、市場價格與行情回顧
三、宏觀及行業資訊
4月15日晚間，央行公告稱，決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。爲加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。
3月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得42.0，較2月大幅回落8.2個百分點，爲2020年3月以來最低。3月新冠疫情在全國多地蔓延，防疫措施進一步收緊，對制造業生產經營造成明顯衝擊，當月財新中國制造業採購經理指數（PMI）錄得48.1，降至2020年初首輪疫情防控以來最低水平。
英國3月CPI同比7.0%，預期6.7%，再創近30年來最高紀錄。美國3月CPI同比上漲8.5%，預期8.4%，前值7.9%，再創40年來新高
4月22日晚間，在岸、離岸人民幣雙雙跌破6.5大關。離岸人民幣一度跌破6.54，創一年來新低，在岸人民幣跌破6.50，爲去年8月以來首次。美元指數則升破101，創一年新高。
2022年1-2月，全球電動汽車電池裝車量達53.5GWh，同比增長超100%。排名前十企業市佔率達91.3%，主要來自於中日韓三國。
據SMM了解，全國疫情呈現局部高度聚集和多點散發態勢，疫情形勢復雜嚴峻，爲快速切斷疫情傳播，防控政策嚴格，因此進口礦到港疏港和運輸出港的速度開始放緩。當前使用進口礦石的氧化鋁廠，基本還有1-2個月左右的礦石庫存，暫未造成生產上的影響。
4月20日，國家能源局公布的最新數據顯示，1-3月份，全國主要發電企業電源工程完成投資814億元，同比增長2.5%。其中，太陽能發電188億元，同比增長181%。除了大幅增長的完成投資額外，太陽能光伏新增裝機及風電裝機也表現強勢；1-3月新增太陽能光伏裝機同比增長788%至13.21GW，不過，3月單月新增裝機僅爲2.35GW，同比增長27%。
四、產業鏈核心數據追蹤
4.1銅市場數據
4.1.1宏觀經濟
4.1.2價差/比價
4.1.3庫存
