上周銅價高位運行，主要支撐仍在於難以扭轉的通脹預期。從宏觀層面來看，美聯儲十年期通脹預期突破3%，繼續刷新歷史高點，在美聯儲未有實質性的操作之前，市場對於高通脹環境的交易仍將持續，短期驅動商品價格；但最近一次鮑威爾講話透露出更加鷹派的加息和縮表預期，落地仍需等待5月5日的美聯儲議息會議；全球需求預期進一步走弱，周內IMF下調全球經濟增速預期，OECD領先指標同比轉負預示衰退，政治擾動疫情影響都逐漸影響着經濟，與此同時歐美國家制造業PMI仍處於高位回落走勢中；在海外方面，LME連續多日反彈，主要源於亞洲倉庫的交倉，歐洲地區庫存依然偏低，現貨持續貼水中，這降低了LME銅的擠倉預期，不過全球銅庫存水平對價格仍有支撐。
綜合來看，銅價目前的上漲是通脹以及供需雙弱下庫存的推升，在通脹預期尚未扭轉之前仍難言拐點，但價格繼續上行空間也相對有限，國內價格結構仍是近強遠弱，但全球價格強弱正在發生變化，存在由之前的外強內弱向外弱內強轉變傾向，價格運行於高位區間73000-75000。
