因人民幣貶值及國內需求弱預期，滬銅今日大跌1590點
【期貨層面】
今日夜盤滬銅主力2206低開於74980元/噸，周五夜盤向下跳水，白盤繼續震蕩回落。最終收盤73340元/噸，較上一個交易日價格大跌1590元/噸。周一夜盤價格繼續下跌，跌破73000元/噸。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水370~升水420元/噸，均價升水395元/噸，較前一日上升110元/噸。平水銅成交價格74220-74500元/噸，升水銅成交價格74240-74520元/噸。今日倉單報價13-35美元/噸，均價24美元/噸，均價較前一交易日持穩，提單報價12-32美元/噸，均價22美元/噸，均價較前一交易日持穩，QP5月，報價參考5月初到港貨源。LME0-3升水3.美元/噸，對05合約進口虧損在800元/噸附近。
【宏觀層面】
克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，支持在5月份加息50個基點，美聯儲沒有必要進行75個基點的加息。希望在年底加息至2.5%左右的中性水平，這需要幾次50個基點的加息。如果通脹沒有熄火，可能需要高於中性水平的利率。
【綜合分析】
供應方面:目前上海推動有序復工復產，物流鏈的逐步復通也推動運費的回落，現貨升水由485元/噸下滑至230元/噸，呈現較爲明顯的下滑。預計隨着疫情的逐步放開，市場供給料有序投放。需求方面:疫情管控導致華東、華北工地復工緩慢，終端實際需求偏弱，但下遊復產欲望強烈。另外國家將放寬對房地產的政策，同時擴大基建需求，隨着疫情逐步放開，需求料超預期。
【操作建議】
因爲疫情管控原因，銅目前處於強現實弱預期的狀態之中，短期內疫情管控帶來的通脹效應仍然存在，整體維持震蕩思路。因波動率低位，行情和基本面處於轉折點推薦買入6月跨式77000C/70000P。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期；3，期權波動率持續下降。
