銅：夜盤滬銅弱勢震蕩。昨日上海電解銅現貨對當月合約報升水140元/噸~升水420元/噸，LME庫存下滑1950噸。空調旺季來臨，銅管開工率回升，疊加銅消費大頭電網投資持續回暖，國內銅需求有向好預期。供應端，11月國內精煉銅產量74.61萬噸，同比增速3.91%，1-10月累計增速下滑至10%以下，供應壓力有所緩解。目前三大交易所疊加保稅區庫存僅有80萬噸，處於近幾年來低位。整體看，銅自身供需不差，銅價向下空間有限。僅供參考。
鋁：昨日滬鋁小幅回暖，本周一鋁錠庫存下降3.5萬噸至131.7萬噸，供應端以收縮爲主，不排除去庫存的周期延續到春節前。消費端，國內需求依舊較差，鋁棒加工費跌至低位；從海外需求看， 11月中國未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸，同比增加41.1%，主因人民幣貶值，加之明年海外貿易環境不確定背景下，部分鋁加工企業提前趕制訂單，促進出口增長。鋁價上行動力有限，預計年底前仍舊以偏弱震蕩爲主。
鋅：昨日期鋅回落。現貨方面，SMM 0#及1#鋅錠昨日報價下跌200元/噸。庫存方面，昨日LME鋅庫存增750噸，滬鋅較上周減300多噸。消費方面，目前受到空氣質量較差影響，鍍鋅開工率繼續下滑，對於鋅錠的需求有所下降，房地產成交增速下滑。目前供需兩淡的行情下，應重點關注庫存。綜上，我們認爲鋅價短期內以橫盤整理爲主。僅供參考。
