4月祕魯銅礦生產略有幹擾，國內銅礦供應寬鬆，上周冶煉廠銅礦加工費TC維穩於82.3美元/噸。3月國內電解銅產量93.5萬噸，同比增加7.2%。4月，部分煉廠有檢修計劃，但當下高利潤驅動下，預計檢修影響有限。周一，SMM全國主流市場庫存爲11.49萬噸，較上周五降1.24萬噸，降幅較大；上期所銅庫存降低18827噸至69855噸，期貨庫存增加535噸至41731噸，庫存偏低；上周LME銅庫存增加2.7萬噸至13.78萬噸，逐漸擺脫低位，LME0-3現貨小幅貼水。據SMM，上周精銅杆企業開工率爲55.58%，環比上升4.65%。上周廢銅制杆開工率爲52.11%，環比上升4.71%，生產、復產意願提高，物流運輸逐漸正常化。
金融市場悲觀情緒不斷傳導，但發生系統性風險的概率較小短期的壓力主要是體現在美聯儲5月議息會議前的緊張、美元指數攀升、中國經濟的下行擔憂以及通脹帶動減弱。基本面也是存在一些支撐的，礦端供應有幹擾，國內庫存快速下降至低位。短期銅價或弱勢調整，當前判斷拐點爲時尚早。
