銅
宏觀憂慮仍存，滬銅前空持有
隨着季節性淡季來臨，國內需求不振格局或延續，同時中美貿易摩擦憂慮仍存，疊加中國經濟增速下滑的普遍預期，宏觀與基本面均難扭轉當前銅價偏弱的走勢，滬銅前空繼續持有。期權方面，持有看跌期權 CU1901P49000多頭。
鋁
宏觀擾動+基本面疲弱，滬鋁前空持有
目前滬鋁基本面疲弱，一方面目前無新增減產消息提振，而在高庫存的壓力下，前期的減產產能對鋁價影響有限；另一方面，鋁企減產導致對上遊氧化鋁等需求下降，氧化鋁及陽極價格下調，從而降低了原鋁生產成本，在一定程度上降低鋁企減產意願。因此我們認爲在宏觀氛圍偏悲觀的情況下，滬鋁前空可繼續持有。
鋅
低位庫存強支撐，滬鋅追空風險大
LME 鋅庫存連增 3 日致升水自高位回落近 30 美元/噸，鋅價回調。但我們認爲國內外庫存仍處極低位，滬鋅追空時機不佳。組合策略上，市場對一季度供應依舊偏緊的預期較爲一致，且國內庫存仍持續下降，因此可介入買近賣遠操作。
鎳
宏觀憂慮疊加需求弱勢，滬鎳前空持有
隨着氣溫驟降，不鏽鋼需求不振格局短期或難扭轉，疊加近期不斷高累的 300 系不鏽鋼庫存，部分鋼廠已提前進入年度檢修，對鎳消費形成拖累，此外，考慮到宏觀面中美貿易摩擦憂慮以及中國經濟下行壓力，預計滬鎳偏弱運行，前空繼續持有。
