銅：銅價再次試探支撐，關注下遊買盤情況
周一滬銅高開低走，再次下跌，收於 49000 元/噸下方，夜盤滬銅衝高回落，繼續走低，價格處於震蕩區間下沿。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水 110 元/噸-升水 450 元/噸，高升水抑制市場成交，市場接貨意願較上周明顯降溫。宏觀方面：英國首相推遲退歐協議投票的時間，英鎊兌美元跌至 20 個月來最低水平，避險買盤推動美元反彈至 97 上方；中國11 月份廣義乘用車零售銷量同比減少 18%，連續第六個月減少。行業方面：泛太平洋銅業預計 2019 年銅價將升向每噸 7,000 美元；智利 11 月銅出口額下滑 12.5%，因價格震蕩及中美貿易局勢。隨着中美貿易戰風波再起，在宏觀悲觀情緒打壓之下，銅價再次回探至震蕩區間下沿。此前由於現貨基本面偏緊，銅價連續在此位置得到支撐。目前來看，在國內庫存連續下降情況之下，現貨升水依舊堅挺，支撐銅價的基本面沒有改變。短期依舊難有太大跌幅。
預計今日銅價圍繞 49000 元/噸一線窄幅震蕩。
操作建議：滬銅 1902 合約在 48800 元/噸一線嘗試逢低做多；或嘗試買 1902 空 1903的套利 操作
鋅：美元打壓 鋅價重回 21000 一線
昨日滬鋅主力 1902 日內偏弱震蕩，夜間重心小幅下移，倫鋅 2600 一下下方窄幅運行。
昨日上海 0#普通主流成交 21560-21620 元/噸，雙燕、馳宏主流成交於 21920-21990 元/噸。
0#普通對 1901 合約報升水 350-400 元/噸；雙燕、馳宏對 1 月報升水 720-750 元/噸。盤面明顯走弱，貿易商交投略顯謹慎，下遊仍維持謹慎觀望，以剛需採購爲主，市場成交較上周五略有走弱。英國首相推遲了議會對其退歐協議進行投票的時間，再次引發人們對英國明年3 月脫歐的疑慮，避險買盤推動美元反彈，金屬承壓。今日關注意大利總理向歐盟委員會主席容克提交預算案計劃，及中國社會融資規模，中國 M2 貨幣供應年率。韓國鋅公司將擴建澳鋅煉廠，鋅產量將從每年約 22.5 萬噸增加至 27 萬噸。Vedanta 計劃在南非擴建 Gamsberg新礦的產量，預計將在未來 3 至 6 個月內獲得董事會批準，第二階段的年產量將達到 45 萬噸，到 2031 年，Gamsberg 可以利用一個潛在的地下礦山將年產量提高到 60 萬噸。10 日 LME鋅庫存增加 0.07 萬噸至 11.39 萬噸，LME 現貨升水回落至 70.5 美元/噸，對鋅價支撐減弱。
中長期看，鋅礦維持增漲，但冶煉產能或制約鋅錠的供應。盤面看，主力重回 21000 一線偏弱震蕩，短期或橫盤震蕩。
操作建議：日內觀望
鉛：利多消退，鉛價震蕩觀望
昨日滬鉛 1901 合約開於 18560 元/噸，滬鉛全天圍繞 5 日均線寬幅震蕩，最終報於 18530元/噸，持倉量減 1598 手至 52712 手。昨日現貨方面，上海市場南方鉛 18905 元/噸，對 1812合約貼水 50 元/噸報價；金沙鉛 18955-19005 元/噸，對 1812 合約平水到升水 50 元/噸報價。
持貨商低價惜售，報價貼水小幅收窄，同時再生精鉛維持深貼水，下遊畏跌慎採，散單市場交投清淡。數據方面，12 月 10 日 LME 鉛庫存減 200 噸至 104250 噸。據 SMM 調研，2018 年11 月 SMM 中國原生鉛冶煉廠開工率爲 63.1%，環比 10 月上升 2.28%，同比減少 1.15%。經黨中央、國務院批準，第二批中央生態環境保護督察“回頭看”五個督察組於 2018 年 10 月30 日至 11 月 6 日陸續對山西、遼寧、吉林、安徽、山東、湖北、湖南、四川、貴州、陝西等 10 個省份實施督察進駐。截至 12 月 6 日，全部完成督察進駐工作。基本面來看，精鉛受再生鉛利潤改善，環保消退等因素影響，供應偏緊格局有所緩解，加之下遊消費整體偏弱，因此需注意鉛價利多消退帶來的風險，預計今日鉛價將以震蕩爲主。
操作建議：維持觀望
