銅價震蕩小幅上行，上方受聯儲激進加息預期壓制，市場預計五月加息50bp概率爲91%；周五美聯儲會議釋放後期加大加息力度。供應方面，銅礦供應再度偏緊，智利銅礦q1由於幹旱和品味問題產量下滑。需求方面，下遊市場需求處於低迷狀態後的邊際改善，終端逐漸復工導致線纜需求有所回暖，銅杆企業清庫壓力環節，華南銅杆加工費本周跌破 400 元/噸。庫存方面，市場庫存近期下降，國內電解銅庫存10.88萬噸，周度環比減少9.85%，周內冶煉企業受交通管制發運量有所減少，部分硫酸出現脹庫的現象。整體來看，銅價上方受聯儲激進加息預期壓制，短期需求偏弱，總體或將維持高位，謹慎偏空。
