進口虧損逐漸縮小，銅價短線進入震蕩
【期貨層面】
今日夜盤滬銅主力2206低開於72990元/噸，夜盤低開高走回補缺口後維持震蕩，白盤維持震蕩格局。最終收盤73320元/噸，較上一個交易日價格上漲60元/噸。周三夜盤價格維持73200元/噸震蕩。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水240~升水270元/噸，均價升水255元/噸，較前一日下滑50元/噸。平水銅成交價格73670-73880元/噸，升水銅成交價格73680-73900元/噸。今日倉單報價20-45美元/噸，均價32.5美元/噸，均價較前一交易日上漲8.5美元/噸，提單報價18-36美元/噸，均價27美元/噸，均價較前一交易日上漲5美元/噸，QP5月，報價參考5月中下旬到港貨源。LME0-3升水3.5美元/噸，對05合約進口虧損在180元/噸附近。
【宏觀層面】
世界銀行預計，2022年能源價格將比去年上漲50.5%，2023年將下降12.4%；預計2022年食品價格將較去年上漲22.9%，2023年將下降10.4%。
【綜合分析】
近日銅價出現不小幅度的回調。主要有海外央行鷹派壓力以及國內疫情管控帶來的經濟增速放緩預期，而國內的需求擔憂仍然是近期價格的核心矛盾。基本面上來看，供應方面:目前上海推動有序復工復產，物流鏈的逐步復通也推動運費的回落，加上消費略現疲軟，升水呈現較爲明顯的下滑。目前國內庫存量偏低，LME處於累庫背景下，比價以及進口盈虧有望修復。需求方面:疫情管控導致華東、華北工地復工緩慢，終端實際需求偏弱，但下遊復產欲望強烈。另外國家將放寬對房地產的政策，同時擴大基建需求，隨着疫情逐步放開，需求料超預期。
【操作建議】
因爲疫情管控原因，銅目前處於強現實弱預期的狀態之中，短期內疫情管控帶來的通脹效應仍然存在，整體維持震蕩思路。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期。
