LME銅漲0.19%,報9855.0美元/噸。上海升水255，廣東升110，現貨升貼水小幅回落。上海地區疫情好轉後，煉廠到貨增加，且下遊備貨陸續結束，對升貼水支撐邊際減弱。市場繼續在宏觀偏空因素（美聯儲加息縮表、對經濟增長預期減弱）與現貨上的支撐（疫情後復工復產，五一節前備貨）間僵持,對於價格仍以高位震蕩對待，首先關注72000-73000價格的支撐情況。另外人民幣由於中美利差拉大，面臨一定貶值壓力，利於比值走強。預計LME核心價格區間【10000，10200】美元/噸，滬銅核心價格區間【72000，75000】元/噸。
投資策略：當前價格仍以高位震蕩對待，建議謹慎追空。跨市策略仍有配置價值，二季度基準假設下境內去庫，境外累庫，但當前比值已經相對較高，建議控制倉位與風險。
風險提示：俄烏衝突超預期，中美關系突然惡化、國內疫情發酵超預期。
