隔夜LME銅震蕩偏弱，國內受人民幣貶值影響，滬銅表現寬幅震蕩。宏觀方面，美國一季度GDP數據意外萎縮1.4%，但分項數據來看，消費者支出意願和企業投資意願仍呈現出較強勁增長，不足以阻擋美聯儲加息放緩意願，美元指數受此提振繼續高走突破近20年高點，給了市場較大壓力；國內方面，疫情加大了經濟下行壓力，穩增長政策陸續出爐，但市場更期待疫情影響早日結束。
基本面，國內供求雙弱，但疫情影響擴大下，市場交易轉向對需求從預期偏強轉到現實轉弱。庫存方面來看，LME再度增倉2350噸至150850噸，累庫延續也給了市場較大壓力；國內社會庫存本周繼續下滑，物流逐漸恢復下，下遊開始逐漸補庫，但補庫更多體現在了升貼水上，而對絕對價格貢獻偏小。此前銅價在預期偏強和現實偏弱之間存在一定博弈，但在國內疫情影響遲遲得不到妥善化解下，海外LME銅庫存連續累庫下，市場先行選擇了回調，一是等待加息影響落地，二是等待疫情出現拐點。至於調整何時結束，市場多放在了五一節後，但也存在加到不確定性，對於銅價本輪回調力度如何較難去評判，因本身銅價已處高位，波動率和波幅增加在所難免。此前提出，若銅價在此期間出現快速回調，可能是較好的逢低買入節點，投資者可通過疫情以及股市表現來去擇時。
