外盤/基本面:基本面來看,銅精礦加工費近期持續走高,疊加精煉銅進口量和銅礦砂進口量表現良好,預示供給端較爲寬鬆。需求端方面表現不及預期,因國內疫情多發,二月份中下遊企業產能利用率表現分化,呈現旺季不旺態勢;終端需求方面二月份房地產數據、社融數據表現較爲拖沓,電力需求成爲新增亮點。供需趨寬, SHFE 持續累庫,全球顯性庫存仍處於低位。短期來看,銅價偏弱運行。操作策略:觀望