銅：
現貨：1#銅49310元/噸，跌10元/噸，升貼水：升50-升190現貨市場，升貼水較上個交易日轉弱，品牌之間價差持續回歸，整體市場呈現供過於求的局面，成交受限，下遊維持剛需採購。進口維持虧損，12日，LME庫存繼續下降，總庫存至12萬噸以下，由於智利冶煉廠將環保升級，國外現貨狀態並未改變，LME庫存總體呈現下降趨勢。
廢舊銅方面，廢舊銅杆開工率已經恢復，總體運行平穩。
下遊需求方面，據SMM消息，十月份以來，下遊消費明顯走弱，各地成交活躍度降低，下遊採購積極性一般。據中汽協數據顯示，2018年11月，汽車生產249.84萬輛，環比增長7.02%，同比下降18.89%；銷售254.78萬輛，環比增長7.05%，同比下降13.86%。 1-11月，汽車產銷2532.52萬輛和2541.97萬輛，同比下降2.59%和1.65%。市場正處於觀望政策刺激能否拉動數據好轉，宏觀有壓力，但國內政策支持。自美聯儲主席鮑威爾暗示美國的基準利率接近中性水平，市場對於聯儲此前的加息路徑預期開始鬆動。
上周銅價如預期衝高回落，中美貿易暫緩惡化，等待90天後的談判結果，華爲事件的意外發生，也給中美談判帶來不確定性。滬銅的上漲需要宏觀與微觀的共振，目前國內銅消費端缺乏亮點，進入季節性淡季，缺乏單邊上行的理由，滬銅失守50000關口回調，預計滬銅整體維持震蕩走勢，區間48500-49500。
鋁：
現貨：A00鋁13540元/噸，跌60元/噸，升貼水：貼20-升20。
美國國際貿易委員會確定美國生產商受到中國進口普通合金鋁板產品的傷害，裁定將鎖定對這些產品的關稅，意味着美國商務部此前宣布的對上述產品徵收96.3％到176.2％的關稅將實施五年，這一裁定利空國內鋁板出口，整體看短期鋁價難言樂觀。
國內方面，電解鋁減產導致的原料需求下降，使得成本有繼續下降的空間，成本重心下移，拖累鋁價。
庫存方面，12月10日，國內鋁錠社會庫存較周一減少3萬噸至124萬噸。12月仍處於鋁消費淡季，在房地產和汽車消費走弱背景下，鋁下遊消費逐漸走弱已成定局需求端不盡如人意，成交平淡。
消息面，國內鋁廠限產消息增加，除中鋁公司公告對山西華聖和山東華宇部分 電解鋁實行彈性生產，涉及產能47萬噸外，中孚實業擬停產林豐鋁電並轉移產能，林豐鋁電停產將減少公司電解鋁產能25萬噸。鋁企虧損幅度增加，減產範圍擴大。
鋁價整體偏弱，反應了對未來供需的擔憂，四季度新增投產較爲集中，目前新增產能仍多於減產產能，鋁錠庫存仍處在歷史高位，下遊消費表現一般。但是虧損因素或導致鋁企減產範圍擴大，鋁價或出現階段性反彈，空間需關注後市是否出現大規模減產。弱勢震蕩，區間13500-14000。
