【市場信息】:昨日倫銅大幅下跌，滬銅主力合約夜盤收低。
【投資邏輯】：宏觀面，美聯儲加息50個基點，並計劃於6月開始縮表，加息+縮表壓制銅價。國內PMI指標大幅下滑，4月疫情對經濟的負面影響較大，國內經濟再次進入弱勢格局；隨着經濟下行壓力進一步加大，國內穩增長措施或加快推進，但需關注政策的節奏和強度；出口數據較差，海外經濟邊際走弱。供應端，礦端幹擾事件頻發，精銅產量同比增加，廢銅供應緊張。需求面，節後現貨升水下滑，節前國內庫存大降，主因或是進口物流受阻，但隨着疫情緩解以及進口窗口打開，國內緊張局面緩解。海外庫存增加。
【投資策略】：宏觀偏空，支撐需關注國內復工復產及穩增長情況。
