宏觀擾動加劇,供應幹擾偏強
邏輯:近期全球風險資產持續回落,因經濟不確定性以及流動性收縮加快,但能源價格依然處於高位,供應端擾動不斷,庫存依然偏低,價格可能仍有反復。月底公布的國內4月制造業PMI爲47.4,非制造業PMI爲41.9,均低於市場預期,疫情對經濟拖累明顯;雖然近期上海疫情大幅好轉,交通運輸改善,但疫情對銅消費拖累仍在,市場情緒偏悲觀,預計銅價將延續弱勢。
操作策略:觀望
風險:消費超預期