瑞達期貨：瀘銅增倉小跌，看漲全面下跌

銅期貨CU1902市場概覽

昨結算

最新價

漲跌

漲跌幅

成交量

持倉量

日增倉

49190

48890

-300

-0.61

186434

185996

6652

波動率概覽

合約

IV

變化

HV30

變化

百分位

到期剩餘時間

CU1902

14.38%

-0.18%

10.29%

-1.78%

5.17%

64

CU1903

14.10%

-0.13%

10.06%

-1.96%

2.86%

92

注：IV爲平值看漲和看跌的隱含波動率均值；HV30爲期貨30日歷史波動率；到期剩餘時間爲自然日。

銅期權CU1902市場概覽

看漲期權C

看跌期權P

日增倉

漲跌幅

最新價

行權價

最新價

漲跌幅

日增倉

86

-12.38%

1486

48000

575

12.97%

30

18

-17.02%

912

49000

1012

11.21%

62

396

-20.94%

521

50000

1605

9.41%

80

小結

當前隱含波動率和同期歷史波動率處於低位水平，在缺乏較大影響題材情況下，短期或難有明顯上升。

標的期貨觀點

世界金屬統計局(WBMS)周四公布報告顯示，2018年1-10月全球同時供應過剩8.1萬噸，2017年全球供應過剩11.72萬噸。10月報告銅庫存下滑，較2017年12月底減少10.7萬噸。1-10月全球精煉銅產量爲1956萬噸，同比增加0.35%。1-10月全球銅消費量爲1948萬噸，去年同期爲1941萬噸。國家統計局周五公布的數據顯示，中國11月規模以上工業增加值同比實際增長5.4%，增速比10月份回落0.5個百分點，環比增長0.36%。供需偏鬆以及經濟發展放緩，對瀘銅形成利空影響，短期料震蕩運行，CU1902合約承壓小跌，關注支撐位48700元/噸，壓力位50000元/噸。

期權策略建議

方向性策略：可高空低多策略，建議在標的期貨48900元/噸附近，買入CU1902-C-50000,參考目標位49100元/噸，止損位48800元/噸。

波動率策略：可選擇做空波動率，吸收時間價值，構建寬跨式盤整策略，賣出CU902-C-51000，同時賣出CU1902-P-48000，以突破48000元/噸和51000元/噸爲離場標志。