中美領導人在 11 月末的 G20 峯會上會面，中美共同決定暫不互相升級關稅制裁，19 年元旦將不會繼續加徵關稅至 25%，談判期延長 90 天至 4 月 1 日。中美緊張關系略有緩解，有色金屬一度受到刺激快速上漲。談判結果略好於預期，但後續談判進展仍待觀察，消息對市場提振效果不持久。未來 2019 年中美貿易問題仍然對全球經濟會持續造成較大壓力，宏觀經濟風險仍然較高。預計短期內銅價可能延續當前 48000-50000 區間震蕩行情，中期仍待進一步消息確認。
25 日歐盟與英國達成脫歐協議，但英國議會將在 12 月 13 日投票決定是否通過此協議，目前前景仍不明朗，同時意大利財政問題仍未得到妥善解決，歐洲經濟前景堪憂。歐洲制造業 PMI 再創新低，內憂外患之下，歐洲經濟前景黯淡。本周中國官方制造業 PMI 降至 50 的臨界點，財新 PMI 小幅回升至 50.1，未來國內經濟下行壓力仍然較大。11 月 M2 持平於歷史低點，新增信貸略超預期，目前資金面基本平穩，對市場支撐不足。美國 MARKT 制造業 PMI 下降，ISM 制造業指數上升，美國經濟增長仍然較快。雖然本周人民幣匯率在中美談判消息支撐下大漲，但後市仍然面臨較強的下行壓力。整體而言，受到強勁經濟數據的支撐，美元可能延續高位，對有色金屬價格壓力較大。
G20峯會上中美達成初步共識，將不會繼續升級關稅對抗，談判期延長90天至4月1日，消息一度刺激銅價大漲，但中美談判進程仍然存在較大不確定性，後市仍需期待更多消息。另一方面，雖然英國與歐盟在25日達成脫歐協議，但協議仍需議會投票通過，英國脫歐後貿易前景和意大利財政危機對歐元和英鎊造成較大壓力，美元仍然強勢，有色金屬承壓回落。
本周滬銅在中期上升趨勢線48700附近窄幅震蕩，市場依然謹慎。短期滬銅延續48700-50000震蕩行情，中期若滬銅跌破48700支撐，可能面臨中期下行風險，考驗前低47000。滬銅上方壓力50000，下方支撐中期上行趨勢線48500，前低47000.
12月14日弘業期貨銅周報
