滬銅短期震蕩，關注需求修復預期的炒作
【期貨層面】
周五夜盤滬銅主力2206低開於70580元/噸，夜盤低開高走，周一白盤衝高回落，收盤價71270元/噸，較上一交易日上漲210元/噸。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水230~升水320元/噸，均價升水275元/噸，較前一日上升275元/噸。平水銅成交價格71540-71780元/噸，升水銅成交價格71560-71800元/噸。今日倉單報價62-85美元/噸，均價73.5美元/噸，均價較前一交易日持穩；提單報價48-72美元/噸，均價60美元/噸，均價較前一交易日下跌1.5美元/噸，QP6月，報價參考5月下旬6月中上旬到港貨源。LME0-3升水25.6美元/噸，對06合約進口虧損在300元/噸附近（10:00）。
【宏觀層面】
5月16日上午10:00，上海舉行新冠肺炎疫情防控工作新聞發布會。計劃指出6月1日至6月中下旬，在嚴格防範疫情反彈、風險可控的前提下，全面實施疫情防控常態化管理，全面恢復全市正常生產生活秩序。
【綜合分析】
宏觀上，此次加息周期料成爲史上最快的一輪加息周期，貨幣政策縮緊的時間線在縮短，每一次加息都有可能成爲最後一次加息，通脹和銅價一起隨時有可能拐頭向下。基本面上來看，供應方面:前期國內進口窗口短暫打開，受制於上海地區的物流原因，庫存並未見大規模流入。近期進口窗口再次閉合，上海升水再次維持高位。需求方面:據SMM數據上海重點企業復工率超90%，但需求要恢復常態估計需要等到6月中旬上海徹底解封。
【操作建議】
短期內價格進入震蕩期，解封後的需求復蘇會是價格的主要推動力。推薦策略：買入看跌期權cu2006P68000，減半倉。短期區間70000-75000，短期極限價格目標看到68000附近。支撐因素：戰爭和疫情帶來的通脹效應。承壓因素：美國貨幣政策收緊+國內需求下滑+技術性調整。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期。
