銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；不過，未來展望來看，印度冶煉企業恢復產量預期以及中國冶煉企業新增產能逐步達產預期，銅市場以衝高做空爲主。
走勢分析：
17日，現貨市場升貼水較上個交易日有所好轉，主要原因在於年底臨近，現貨市場稅票緊張，部分中間商爲了平賬需要買入當月稅票的現貨，因此推升現貨升水，下遊企業按需採購。另外，各個品牌之間價差已經回歸正常。
上期所倉單17日有所回升，現貨市場升水繼續保持，不過由於1812合約當日交割，倉單仍然小幅增加。
17日，進口仍然維持虧損，虧損較上個交易日小幅擴大，不過目前幅度仍然不足以出口，繼續限制出口，洋山銅升水繼續維持平穩。
17日，LME庫存小幅回升，主要是LME美洲庫存出現增加，由於未來智利環保影響將直接影響美洲供應，因此，美洲庫存增加不具備可持續性，LME庫存下降的格局依然沒有改變。但是，印度法院周六駁回泰米爾納德邦政府關於永久關閉Vedanta銅冶煉廠的要求，印度冶煉廠復產希望更進一步，但由於當地政府或進一步上訴，因此，短期復產仍然存在困難；這使得遠期LME庫存展望將是以恢復爲主。
另外，國家統計局周一公布的數據顯示，中國11月精煉銅產出76.8萬噸，同比增長7.6%，10月產量爲73.6萬噸，環比有一定的增加，不過依然沒有超出此前高點，顯示出新增冶煉產能投放仍然未能達產。
綜合情況來看，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；不過，未來展望來看，印度冶煉企業恢復產量預期以及中國冶煉企業新增產能逐步達產預期，銅市場以衝高做空爲主。
