01/重要資訊
中國疫情形勢好轉，有助於提振金屬市場人氣。周四更多上海居民在近兩個月來首次外出購物，因爲經過長達數周度嚴格封控後，上海疫情防控取得階段性成效。本周初上海副市長宣布，上海計劃從6月1日起逐步恢復正常生產生活。
周五中國調低了將抵押貸款的基準參考利率下調，下調幅度超出預期，這也是今年的第二次下調，旨在重振信貸需求以支撐經濟增長。
周四祕魯總理未能與原住民社區達成協議。這意味着拉斯班巴斯銅礦恢復生產的日期依然不確定。該銅礦佔到全球銅產量的2%左右。
02/現貨報價分析
5月20日上海金屬網1#電解銅報價72050-72250元/噸，均價72150元/噸，較上交易日上漲375元/噸，對2206合約報升380-升430元/噸。今早銅價震蕩上漲，截止中午收盤滬銅主流合約上漲430元/噸，漲幅0.6%。今日現貨市場成交一般，升水較昨日上漲45元/噸。今日市場流通貨源較少，疊加下旬長單需求增多，支撐升水。盤中一時段聽聞平水銅升390元上下成交較活躍，好銅流通相對較多與平水銅價差在10-20元水平，二時段平水銅升水上調至400元以上，好銅跟調。截止收盤，本網升水銅報升400-升430元/噸，平水銅報升380-升420元/噸，差銅報升270-升350元/噸。
03/綜合分析
周五滬銅上漲，因爲美元匯率疲軟，以及中國的疫情形勢好轉，上海有望逐步解除疫情限制措施，提振了市場人氣，盡管全球經濟增長前景疲軟依然令人擔憂。宏觀面來看，近期美聯儲主席鮑威爾重申，目前的經濟運行符合周期，並提及未來兩次適合各加息50基點的言論，美元指數受益上升對銅價施壓，但隨着美聯儲加息政策明朗化，未來對於銅價的壓力或逐步緩解。基本面來看，上周銅精礦現貨TC加工費約79.5元，較前一周回落，隨着國內部分冶煉廠的逐步復產以及新增項目的開啓，預計電解銅產量有望環比增長。受疫情影響，目前下遊整體消費情況依舊未顯現旺季特徵，但市場依舊抱樂觀預期。上周國內電解銅社會庫存小降千噸左右，庫存量於近一年低位附近。CU2206收盤上漲0.78%，日K線收一根中陽線。期銅沿着5日移動均線上行。MACD指標綠柱縮短，期銅在布林帶下軌和中軌之間偏強運行。滬銅底部逐漸擡高，技術指標向好，在國內經濟重啓預期利好下，預計滬銅繼續震蕩回升。
操作策略：建議投資者CU2206輕倉持有低位多單，注意設好止損做好風險管理。
