操作建議
滬銅震蕩,謹慎做多,注意把握節奏。
觀點邏輯
本周滬銅反彈後震蕩,美元指數回落,上海逐漸復工,支撐金屬反彈。國內宏觀面因爲疫情,5 年期 LPR 下調,推動房地產復蘇。
基本面來看,4 月精銅進口環比下降,但好於我們預期,而出口繼續大幅增長,淨進口大幅萎縮,在五一後進口窗口打開的背景下,估計 5 月進口有望恢復正常;上海疫情緩和疊加地產刺激政策逐步出臺,穩增長預期升溫。短期穩增長預期驅動銅價止跌回升。
主要矛盾點
利多:國內政策加碼對衝疫情,低庫存,疫情好轉
利空:美聯儲加息縮表,烏克蘭局勢出現緩和
本周關注
1、 美聯儲 5 月貨幣政策會議紀要。