周二滬銅2206合約震蕩走低，價格在72000附近開始遇阻，最終收於71770元/噸；國際銅2207合約走勢同樣出現跌勢，最終收於63700元/噸。夜盤倫銅先跌後漲，滬銅和國際銅窄幅震蕩。周二上海電解銅現貨對當月合約報於升水360-升水400元/噸，均價升水380元/噸，較前一日不變，長單尾聲月差收窄，現貨升水持穩交投顯膠着。
宏觀方面，納指跌超2%但道指轉漲，避險需求強勢推升美債和日元，黃金漲；央行、銀保監會：保持房地產信貸平穩增長，加快已授信貸款的放款進度；美國5月制造業和服務業PMI顯著滑落，裏士滿聯儲制造業暴跌。
行業方面，智利政府正在考慮逐步實施擬議的冰川採礦禁令，以限制一些大型銅礦公司在安第斯山脈高處的開採項目；5月中旬我國流通領域銅價下跌、鋁價上漲。昨日國內銅價出現回落，夜盤走勢窄幅震蕩，在反彈至20日均線之後，銅價漲勢有所放緩。此前我們認爲在市場恐慌情緒出現緩和，以及國內供需開始好轉之後，銅價跌勢在前期支撐位置難以爲繼，有望出現反彈。目前隨着反彈的逐步展開，銅價繼續向上的壓力也開始增加，首先是海外的需求壓力，高通脹的負面影響顯現，美國經濟數據持續不佳，甚至衰退的聲音開始逐步增大。其次是國內需求雖然環比回升，但疫情困擾仍在，需求恢復還在觀望，並不支持價格持續大幅走高。因此，銅價反彈出現受挫，但我們也依然認爲短期之內繼續回落的空間有限。
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