資金高位回補壓力大，滬銅震蕩回調
1.核心邏輯：昨日滬銅小幅下跌，整體收於71770 元/噸，跌0.39%。宏觀方面，美元指數持續回落，利多期銅價格；不過國內多地房地產首套房已出現放寬跡象，宏觀寬鬆預期落地，短期利多出盡，股票市場大跌，市場避險情緒升溫，主力合約沉澱資金從高位 120 億元回落至85 億元，期銅承壓下跌。現貨方面，距離 5 月上海貿易長單截止還有最後3 個交易日，市場貨源偏緊的情況下，備貨情緒較濃，升水維持堅挺；報關進口以及入庫等流程依舊較慢的情況下預計長單結束前升水都將維持堅挺之勢。綜上、海外宏觀偏弱，但是國內房地產政策進一步放鬆以及疫情的好轉，消費逐漸回暖，國內銅價短期反彈。
2.操作建議：短期謹慎做多
3.風險因素：美聯儲加息超預期、旺季需求被證僞、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 銅開盤 9517.5 美元/噸，收盤9484 美元/噸，較前日收盤價跌 0.49%現貨市場
上海電解銅現貨對當月合約報於升水 360~升水400 元/噸，均價升水380 元/噸，較前一日不變。平水銅成交價格 72440-72580 元/噸，升水銅成交價格 72450-72600 元/噸。
