一、消息面
1、美國5月 Markit 制造業、服務業、綜合 PMI 均不及預期和4月數值，制造業 PMI 初值57.5，創三個月新低，預期57.7，前值59.2。服務業 PMI 初值53.5，創四個月新低，預期55.2，前值55.6。綜合 PMI 初值53.8，創四個月新低，預期55.7，前值56。
2、由於滬銅期限結構呈深度 Back，下遊接貨相對謹慎。
換月後，市場活躍度提升，下遊集中補貨，從而推高升貼水報價。同時精廢價差低於合理區間，利好精銅消費。但終端需求目前仍然相對疲弱，訂單不甚理想。致使初級加工企業多以長單採購爲主，散單成交依舊略顯清淡。這樣的局面料隨着疫情影響的逐漸退去在 6 月後慢慢得到改變。
3、智利政府正在考慮逐步實施擬議的冰川採礦禁令，以限制一些大型銅礦公司在安第斯山脈高處的開採項目；5月中旬我國流通領域銅價下跌、鋁價上漲。
4、匈牙利總理歐爾班當地時間 5 月 24 日在社交媒體上公布的一段視頻中宣布，鑑於俄烏衝突持續蔓延，匈牙利將從 25 日零時起進入戰時緊急狀態。此外，歐爾班稱，將在25 日公布第一套應對措施。5、上海金屬網 1#電解銅報價 72120-72320 元/噸，均價 72220 元/噸，較上交易日下跌280元/噸，對 2206 合約報升 350-升 400 元/噸。 今早銅價小幅回落，截止中午收盤滬銅主力合約下跌260 元/噸，跌幅 0.36%。今日現貨市場成交一般，升水較昨日下跌5 元/噸。今日市場主流報下月票，盤中平水銅成交於升 360 元上下，好銅成交於升 380 元上下，溼法及差銅稀少。截止收盤，本網升水銅報升 370-升 400 元/噸，平水銅報升 350-升 380 元/噸，差銅報升260-330 元/噸。
後市展望
海外高通脹的負面影響顯現，對需求影響，美國經濟數據持續不佳。國內需求雖然環比回升，但疫情困擾仍在，需求恢復還在觀望，抑制銅價格走高。預計短期繼續震蕩運行。操作建議；觀望爲主。
