【市場信息】:昨日倫銅小幅下跌，滬銅主力合約夜盤收低。
【投資邏輯】：宏觀上，加息+縮表仍持續壓制銅價，但美元指數回落，情緒有所緩解；4月疫情對經濟的負面影響較大，目前看4月或爲數據低點，接下來需關注政策的節奏和強度，昨日全國穩住經濟大盤電視電話會議召開，穩增長或將加碼，關注包括基建、地產銷量等情況，以判斷需求改善情況；出口數據較差，海外需求特別是耐用品邊際走弱。供應端，礦端擾動明顯，TC下降，廢銅供應偏緊；國內外庫存環比下降，現貨升水回升，疫情緩解後庫存回補；進口窗口打開，保稅區庫存流入國內。
【投資策略】：宏觀邊際好轉，銅價短期盤整，需關注國內復工復產及穩增長情況。
