隔夜滬銅主力合約收漲，倫銅探底回升，現運行於9386美元/噸。宏觀方面，全國穩定經濟大盤電視電話會議召開，將推出超常規刺激舉措。國內基本面變化不大，供應端冶煉廠5月檢修集中，中金、富冶延長檢修期，東南銅業、大冶有色、紫金銅業也在5月開始檢修，國內5月產量大概率創22年最低值。由於LME調期費走升，進口銅虧損再度擴大。再生銅流通緊張的情況加劇，下遊的利廢企業採購困難，光亮銅價格堅挺，廢銅杆生產企業虧損達到500元/噸以上。需求方面，隨着疫情的持續好轉，下遊企業不斷加入復產的隊伍中，銅杆需求量呈現增長。國內主要銅杆企業綜合開工率約爲65.69%，較上周回升2.06個百分比。
整體來看，短期復工復產後的補庫需求以及低庫存對銅價或有一定支撐，預計銅價以震蕩整理爲主。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
