今日滬銅主力上漲，隔夜美聯儲利率會議上，美聯儲比之前鴿派，會議紀要顯示，與會者一致認爲，委員會應通過提高聯邦基金利率目標範圍和減少美聯儲資產負債表規模，迅速將貨幣政策立場轉向中性姿態。大多數與會者認爲，在接下來的幾次會議上，或應將目標範圍提高 50 個基點。與會者還指出，根據不斷變化的經濟前景及相關風險，或應採取限制性的政策立場。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克於當地時間 5 月 23 日表示，在接下來兩次會議每次加息 50 個基點之後，決策者可在 9 月份暫停加息，具體要視通脹情況而定。美元指數下跌，股票和商品市場反彈。產業方面，供應維持緊張，現在供應還是比較緊張，本月大冶、紫金、赤峯雲銅檢修，方圓大海祥光等冶煉廠投產後，產能釋放需要時間，大冶推遲原定於 5 月份的粗煉投產至 9 月份。海關作業效率緩慢，需要排隊，消殺，最近進口窗口關閉以後，進口銅流入量減少。廢銅非常緊張，實際精廢價差打爲負值，國內廢銅受財稅 40 號文影響，進口廢銅也不寬裕，進口商自己也沒有庫存。供應緊張和低庫存支撐現貨升水高企，維持在 360-410 元/噸左右。需求方面，海外消費見頂回落，國內需求比較疲弱，但是刺激政策預期強。
總體來看，銅價運行邏輯在現實和預期之間切換，暫時維持震蕩走勢，價格回調到 7w 附近，廢銅貨源大幅收縮，低庫存對銅價形成支撐。技術上來講，外盤 8800-8900 美元/噸也是一個中長期的支撐位，暫時難以打破，預計銅價依託 70000 元/噸震蕩。
