周二滬銅2207合約震蕩走高，站上72000元/噸整數關口，最終收於72120元/噸；國際銅2208合約走勢同樣震蕩上行，最終收於64430元/噸。夜盤倫銅衝高回落，滬銅和國際銅跟隨下跌。周二上海電解銅現貨對當月合約報於升水260-升水310元/噸，均價升水285元/噸，較前一日下跌85元/噸，5月最後交易日資金壓力顯現，現貨升水調降迅速。
宏觀方面，美股跌落三周高位，中概逆市走高，10年期美債收益率升逾10個基點，美油回吐盤中逾4%漲幅收跌，原油創十年最長連漲月；5月制造業採購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數同步回升，分別爲49.6%、47.8%和48.4%；國務院印發扎實穩住經濟的一攬子政策措施，六方面33項措施，汽車消費被重點提及，煤電供應吃下“定心丸”。
行業方面，艾芬豪礦業公司於發布卡莫阿-卡庫拉銅礦擴產細節，2024年四季度將達到60萬噸銅礦產能（含銅金屬量）。昨日國內銅價震蕩走高，價格繼續反彈，但是夜盤在倫銅回落拖累下出現回落。
近期銅價在美聯儲加息預期放緩以及國內疫情好轉的刺激下持續出現反彈走勢。雖然目前市場預期開始轉向樂觀，但是我們認爲市場向上的空間有限。首先是海外的需求壓力，高通脹的負面影響顯現。其次是國內需求雖然環比回升，但疫情困擾仍在，二季度經濟下行壓力依然較大，需求恢復還在觀望，並不支持價格持續大幅走高。因此，銅價走勢短期仍有反彈，但我們預計高度有限。
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