基本面：美元指數持續走高，俄烏衝突仍在繼續，全球經濟下行壓力增大，市場對需求看淡。供給方面，上遊銅礦供應呈現增長趨勢，冶煉廠原料供應基本重組，排產積極性較高，南美銅礦抗議罷工增多，引發銅供應擔憂。需求方面，近期海外庫存維持歷史低位水平，進口處於關閉狀態，下遊企業採購意願升溫，國內庫存下降。截止5月23日，LME銅庫存爲171075噸，日減3525噸。截止5月20日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲54436噸。
持倉：滬銅2207合約前20名多頭持倉86945手，減少1353手，空頭持倉92822手，增加1540手。
策略建議：美聯儲加息預期推升美元，抑制有色金屬上行空間，承壓回調後或震蕩整理。
風險因素：美元指數，供給超預期。
