美元短期大幅走弱，Comex 銅大幅反彈
1.核心邏輯：上周四滬銅小幅上漲 0.74%，收於72130 元/噸。宏觀方面，由於美國 ADP 就業數據以及制造業 PMI 數據不及預期，美元指數大幅下跌，Comex 銅一度漲超 5%，周五隨着美國非農就業數據好於預期，美元重新走強，銅價有所回落。基本面上，進口窗口難見明顯打開的跡象，短期內恐難以再有大量進口貨源補充，疊加國內冶煉廠檢修依舊，國內供應則依舊處於偏緊狀態；需求端隨着國內穩增長措施的出臺，需求回升預期較強。現貨方面，端午節前最後交易日，外加市場受到鋁錠重復質押時間影響，市場整體交投偏向謹慎，不少持貨商都以甩貨換現爲主，升水呈現調降之勢。綜上、海外宏觀氛圍偏暖，國內供需雙弱，但需求預期回升，短期銅價受美國經濟和就業數據影響波動加大，中期階段性反彈趨勢不變。
2.操作建議：短期謹慎做多
3.風險因素：美聯儲加息超預期、旺季需求被證僞、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 銅開盤 9437.5 美元/噸，收盤9520 美元/噸，較前日收盤價漲 0.86%現貨市場
上海電解銅現貨對當月合約報於升水 240~升水300 元/噸，均價升水270 元/噸，較前一日下滑 15 元/噸。平水銅成交價格72460-72570 元/噸，升水銅成交價格 72480-72600 元/噸。
