宏觀和產業階段回暖，逢低買入
【現貨】6月7日上海銅報價73000元/噸，6日上海銅報價73225元/噸，對當月升水90-160元/噸，環比-125元/噸。廣東1#銅報價72950元/噸，前一日報價73095元/噸，環比-145元/噸，對當月升水30-80元/噸，環比-75元/噸。
【供應】5月 SMM中國電解銅產量爲81.92萬噸，環比下滑1.0%，同比下滑3.6%。5月份國內電解銅產量由於集中檢修期，外加山東兩家冶煉廠雖然在5月份陸續投料復產但仍未出銅，導致國內整體產量位於低位運行。
【需求】電線電纜訂單環比已大幅改善，部分大廠已經恢復至疫情前開工率水平，中型企業預期6月份可恢復至疫情前水平。
【信息】世界銀行發布《全球經濟展望》報告，將2022年全球經濟增長預期下調至2.9%，較1月份4.1%的預測下降1.2個百分點，並警告存在滯脹風險。2023年，全球通脹有望緩和，但仍可能高於大多數國家的目標水平。報告預計，2022年發達經濟體的經濟增幅將從2021年的5.1%大幅回落至 2.6%，較1月預測值下修1.2個百分點。預計美國和歐元區今年經濟增幅均爲2.5%，較1月預測值分別下修1.2和1.7個百分點。報告同時預計，新興市場和發展中經濟體的經濟增速將從2021年的6.6%近乎腰斬至3.4%；
澳洲聯儲宣布加息50個基點至0.85%，超出市場預期的加息25個基點。
【庫存】LME庫存120775噸，6日庫存140975噸，環比-20200噸，連續降庫，比5月中旬累計去庫6萬噸。國內市場低庫存，節假日期間小幅累庫。截至6月6日周一，SMM全國主流地區銅庫存環比上周四減少0.15萬噸至10.89萬噸，連續3個周一去庫。
【邏輯】世界銀行的最新展望報告調低經濟預期，外圍的通脹壓力依然大，澳洲央行超預期加息50bp，美聯儲已於6月縮表，全球流動性加速收縮。中短期看，低庫存的銅繼續大幅去庫，最近LME去庫加速，礦山幹擾猶在，智利產銅大幅下降。國內政策效果有望逐步釋放，宏觀和產業階段回暖，銅價重心或走高，策略上背靠71000一線可買入。
