銅價震蕩偏強,國內現貨市場在月差縮窄之下套利買盤增加帶動現貨升水回升,進口窗口關閉,精廢價差回升,現貨市場仍舊受到低庫存支撐,LME0-3back 結構走闊,盤後庫存小增 1275 噸,海外現貨收緊趨勢不改。當前國內需求回升預期不改,全球低庫存繼續支撐銅價。宏觀面,美聯儲議息會議漸進,當前市場已經PRICE-IN 6、7 月各加息 50BP 預期,本次會議重點在於美聯儲如何規劃 9、11、12月加息路徑,而目前美元指數在壓力位附近駐足,市場在等待周五的美5月CPI,超預期可能性較小,從而對未來加息降溫,預計美元指數難突破壓力位,利多有色金屬。在基本面及宏觀面支撐下,銅價有望開啓上漲趨勢。