銅：持空
鎳：持空
鋅：持空
鉛：持空
鋁：賣開
銅：上周銅市表現疲軟。上周宏觀面也是一片慘淡，尤其全球股市的持續下跌，給市場帶來很大壓力。上周美聯儲加息並表示明年仍會加息，這給市場帶來更大衝擊，美元走強也表現出市場的避險需求在增加。中國中央經濟工作會議表示會繼續積極的財政政策和穩健的貨幣政策，減費降稅仍是重點，但整體仍是穩增長，調結束仍會繼續，難以改變經濟增長放緩的整體趨勢。回到銅市來看，LME銅庫存停止下降，現貨轉爲貼水，尤其是Vedanta可以重啓的消息使前期利多的因素開始轉變。國內銅庫存下降1.15萬噸，爲11萬噸，國內銅供應仍是偏緊，價格下跌遇到消費買盤。從基金持續上看，上周二基金轉爲淨空，整體來看，銅市仍不樂觀。從技術上看，銅價跌破4個月來的盤整區間，雖後面有所反抽，但無力回到原來的支持線以上，後市銅價仍有下行可能。交易上空單持有。
鎳：鎳市方面，上周五倫鎳小幅反彈，周內整體延續低位震蕩整理。現貨方面來看，上周LME鎳庫存共下降636到209052噸，貼水基本圍繞貼80美元附近運行。國內上期所截止上周五鎳板庫存小增40至14557噸。上周俄鎳貼水較前期收窄，金川升水持續回落。現貨市場交投情緒整體不佳，成交清淡。鎳鐵方面，上周張浦出臺高鎳鐵採購價在960元/鎳點附近，國內其他鋼廠主流報價圍繞950元左右運行。當前鋼廠採購節前備貨尚可，鎳鐵價格持穩。鎳鐵廠整體也維持了較高的利潤率，後期國內鎳鐵產能預計仍有擴張空間。金川方面本預計在年底投產的印尼鎳鐵產能，目前已推遲至明年1-2月份投放，其中總產能約3-3.4萬鎳噸/年。青山方面在明年初亦有新產能投出。國內外鎳鐵產能仍處於密集投放階段，不鏽鋼產能目前卻難有擴張。鎳價上方預計仍將繼續承壓，操作上建議維持逢高布空思路。
鋅：上周五晚間內外盤鋅價收低，倫鋅三月期已經跌破了2500美元；而之前受現貨價格支撐的滬鋅1902合約下跌到20790元/噸。由於周五鋅錠現貨價價格上升到2.2萬元，今日首先關注現貨價格及升貼水支撐。外盤即將進入聖誕休市，交投將相當清淡。我們認爲滬鋅1902在下方2.03-2.05萬存在一定支撐。操作上，前期空單繼續持有。
鉛：滬鉛1902合約再次失守1.8萬整數關，上期所周度鉛庫存再次流入2500餘噸，總存量在19347噸，我們認爲鉛錠補庫將要開始，下遊消費將更加明顯的轉疲。操作上，空單持有。
鋁：上周五鋁價小幅上漲，行業會議結果利好程度有限，預計市場將重新回到高庫存、消費預期悲觀的邏輯中來，建議逢高布空。
