上周美聯儲如期加息，但對明年經濟保持謹慎，美股大幅下跌，原油再創新低，大宗商品市場整體承壓下挫。倫銅上周收於 5978 美元/噸，跌幅 2.65%；滬銅 1902 合約上周收於48410 元/噸，跌幅 0.98%。整體來看，銅價跌破了此前近一個季度的震蕩區間，價格創出了近 3 個月來的新低。
現貨方面：上周銅價大幅回落，下遊逢低入市補貨，現貨升水得到支撐，好銅從周初的20 元/噸上漲至周末的 160 元/噸，平水銅也從貼水 50 元/噸提高至升水百元/噸。臨近年末，市場對當月發票需求較高，下遊逢低補貨需求有望支撐升水。
庫存：上周 LME 銅庫存增加 0.85 萬噸，SHFE 減少 1.15 萬噸，保稅區增加 0.5 萬噸，COMEX 減少 0.70 萬噸。全球四地庫存合計約 79.67 萬噸，較上周減少 0.5 萬噸，較年初減少 20.4 萬噸，較去年同期減少 18.6 萬噸。
上周滬銅價格在大宗商品價格整體承壓情況下大幅回落，價格創出近 3 個月來新低，跌破了此前的震蕩區間。由於此前現貨升水的大幅回落，現貨對於銅價的支撐大幅減弱，因此銅價在整體宏觀悲觀情緒打壓之下連續回落，盤中更是跌破了 48000 元/噸的整數關口。目前市場對於未來經濟仍然悲觀，下遊消費預期弱勢，可以預計年底銅將進入累庫存階段，銅價壓力仍然較大。銅價走勢仍將以震蕩弱勢爲主，但也要關注銅價下跌之後，下遊逢低買貨的意願和力度。預計本周銅價在 48500-47500 元/噸之間弱勢運行。
12月24日金源期貨銅周報
