供應：現貨銅精礦加工費TC維持在92-96美元/噸；精煉銅方面，年前檢修少，開工率高位，進口倒掛縮窄至不足以出口，但年前進口集中到港保稅區累庫。
需求：銅杆銷售遇冷，產量下滑明顯。銅板帶本周成交情況較上周相比基本持平，地區差異性明顯，整體需求不振。銅管12月份下遊空調企業增加排產，小幅拉動銅管需求。整體來看，除銅管略微有所回升外，下遊需求整體疲軟。
庫存情況：全球顯性庫存34.24萬噸，較上周下降1萬噸。其中LME全球庫存下降增加0.85萬噸至12.97萬噸，上期所減少1.15萬噸至11.07萬噸。保稅區庫存增0.5萬噸至45.4萬噸。全球庫存處於近幾年絕對地位水平，且去庫持續。
市場結構：國內現貨因當月票緊張而有所升水；LME現貨走弱至貼水23.5美元/噸。
精廢價差：光亮銅精廢差略縮窄至1308元/噸上方，整體成交清淡。
CFTC持倉：截止12月18日，基金淨多頭持倉較上周減少9925張至淨空2678張。
操作建議：上周中央經濟工作會議再度引發市場對財政和貨幣政策刺激的預期，但是考慮到會議報告中透露的信息，很難形成大範圍利好。不過，明年減稅預期料將推動一波正套走勢。短期來看，消費端沒有任何起色，而供應端環比繼續礦山，疊加春節將至，季節性累庫也將來到。國內低庫存對價格的支撐可能弱化。
預計本周銅價將繼續維持震蕩偏弱走勢，操作上建議空單繼續持有。
