市場回顧： 滬銅主力期貨合約在上周大幅下挫，暴跌4%至7萬元每噸以下，現貨方面期貨價格大跌導致基差擴大，上海有色基差280元每噸，周升135元每噸。進階數據方面，精廢價差大幅回落，TC/RC也進一步回落，銅價波動率上升。宏觀方面，美聯儲公布最新利率決議，將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間，爲1994年來最大幅度的加息。美聯儲聲明表示，高度關注通脹風險，“堅決承諾”將通脹率恢復到2%，並重申認爲持續加息是適當的。基本面，現貨成交仍然疲弱，下遊補庫意願不強，期貨近月合約進一步走弱。
宏觀：美聯儲公布最新利率決議，將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間，爲1994年來最大幅度的加息。美聯儲聲明表示，高度關注通脹風險，“堅決承諾”將通脹率恢復到2%，並重申認爲持續加息是適當的。
供給： 根據海關總署數據，5月銅精礦進口同比上升12.67%至218萬噸，1-5月累計進口同比下降9.16%至1043萬噸；5月銅材進口同比上升4.49%至46.5萬噸，1-5月累計進口同比上升1.6%至240萬噸。
需求： 5月房屋竣工面積同比下降31.27%，房地產開發投資完成額同比下降7.81%，冰箱、空調、洗衣機的產量均同比下滑。
庫存： 上期所庫存回升到5萬噸以上，LME庫存穩定在11萬噸。
觀點及策略： 在美聯儲加息落地後，整個有色金屬板塊承壓。美聯儲的加息進程對於銅價而言不是一次性的調整，而是中期的價格壓制。伴隨着未來的縮表，美元指數可能在站穩105後繼續向上。本周市場或繼續向下，輔以一定的支撐。中期不排除跌破6.5萬元每噸支撐位的可能。策略上建議空單繼續持有，謹慎做反彈回調。
2022年第25周南華期貨銅周報
