宏觀
1、昨天美國因六月節休市，歐洲股市普遍自低位反彈，德拉吉暗示歐洲央行可能在7月加息25個基點。昨天公布的德國5月PPI同比漲幅33.6%，前值爲33.5%，5月PPI環比增長1.6%，前值爲增長2.8%，此前公布的德國5月CPI爲同比上漲7.9%。德國6月經濟景氣指數-28，前值爲-34。整體看歐美通脹壓力仍巨大，特別是上周俄羅斯借口制裁造成設備無法到位而將北溪1號輸氣量減少60%，歐洲能源危機或加劇，通脹和經濟衰退壓力持續增大
2、中國海關公布5月原油進口數據，其中自俄羅斯石油進口198萬桶/天，環比4月增加28%，同比增加54.8%。葉倫稱正研究制裁俄羅斯石油價格限制的辦法，例如對高於某價格的俄石油出口限制提供保險和融資。歐洲對俄羅斯的制裁和石油禁運逐步起效，俄羅斯能否盡快找到替代出口渠道將是全球石油供應平衡的關鍵
3、高頻數據顯示6月上半月30個大中城市房地產銷售面積環比增長50%，但較去年同期仍低1/3。銷售反彈說明5月以來房貸利率下調和各地普遍放寬購房限制開始起效，關注房地產銷售回升的持續性非常重要，如果持續回升，才可能支持房企投資有所恢復
4、總結：美歐通脹壓力巨大，加息提速和經濟放緩的壓力不減，國內5月經濟數據恢復溫和，市場失望情緒漫延，工業品普遍承壓大跌。但隨着穩增長措施起效，經濟階段性反彈的格局不變，過分悲觀的情緒或有所修正
現貨
1、LME庫存減少1000噸，現貨升水回升到10美元以上，隨着上周滬銅進口窗口重新打開，LME庫存回升壓力減弱。周一銅價繼續大跌，滬銅升水結構進一步增強，現貨進口盈利 擴大到200元以上，當月進口虧損收窄到100元，盤面進口機會重現，另外隨着銅價大跌，廢銅商益發惜售，精廢價差倒掛，低氧杆廠被迫減產，精銅消費替代明顯。昨天現貨升水升水高報低走，成交在240元。整體看隨着銅價出現較大跌幅，下遊逢低採購越發活躍，導致滬銅價格轉爲全面升水，特別是精廢價差倒掛，隨着精銅對廢銅消費替代效應積累，有助去庫速度加快，現貨矛盾可能階段性增強。
2、海關公布5月中國精銅進口30萬噸，環比增加2萬噸，出口2.9萬噸，環比減少3萬噸。預計6月進口繼續小幅增加，加上國內煉廠逐步復產，供應持續增加。另外5月自俄羅斯進口銅3.1萬噸，環比增加65%，或暗示俄銅進口到中國的渠道逐步通暢
3、滬銅跌破60周均線後持續兩年的上升趨勢破位，短線加速下跌過程。由於現貨升水，矛盾越發突出，可能支撐短線止跌，技術上關注68000-67000一線支撐。不過目前國內消費恢復整體仍偏弱，下遊補貨難以持續，因此銅價急跌後或有反復，但反彈空間暫有限。整體仍在偏空思路對待。技術上看7萬長期平臺破位後轉壓力，反彈拋空爲後期主要操作思路
4、總結：美聯儲加息提速，國內經濟反彈力度偏弱，整體空頭邏輯主導，現貨供需兩弱，長期上升形成破位後，短線下跌加速過程中，但隨着價格大跌，現貨升水結構大幅強化，關注68000-67000一線支撐情況，不追空，反彈後重新尋找拋空位置。今日68500-67800。
