銅：下遊補庫支撐，滬銅陷入震蕩
周三滬銅盤中窄幅整理，尾盤走高，收在 48000 元/噸之；夜盤倫銅休市，COMEX 銅上漲，滬銅跟隨向上。周二上海電解銅現貨對當月合約報貼水 20-升水 60 元/噸，臨近年底，持貨商以清庫存爲主導積極出貨，升水繼續回落。宏觀方面：美股漲千點，原油漲超 9%，美元重回 97 之上；日本央行行長黑田東彥稱日央行將維持強刺激措施；衡陽明確取消限價。
行業方面：南方銅業被匯豐銀行降級；剛果礦企密切關注新選舉，礦企對加稅仍極大不滿。
近期銅價在 48000 元/噸附近企穩止跌，走勢再次陷入震蕩。隨着銅價連續回落，下遊出現部分補庫需求，對於銅價形成短期支撐；同時市場也在等待國家出臺更多刺激政策，因此銅價暫時陷入震蕩。預計今日銅價在 48000 元/噸之上震蕩。
操作建議：建議觀望爲主。
鋅：市場氛圍好轉 鋅價偏強運行
昨日滬鋅主力 1902 日內橫盤震蕩，夜間高開下行後直線拉漲，倫鋅休市。昨日上海 0#普通對 1901 合約報升水 800-850 元/噸；雙燕、馳宏對 1 月報升水 950-1000 元/噸。煉廠出貨正常，市場交投活躍度明顯下降，低庫存背景下持貨商繼續挺價出貨，下遊呈觀望態度，以雙燕、進口爲主的剛需性成交尚可，但整體市場成交較爲一般。美國白宮經濟顧問向投資者“確保”美聯儲主席鮑威爾不會遭到解聘，令此前恐慌的市場情緒好轉，美元重返 97 關口，此外美股、原油大漲均提振市場情緒，內盤金屬多上揚。今日關注中國規模以上工業企業利潤年率及美國初請失業金人數等。12 月 26 日，株冶水口山 30 萬噸鋅冶煉項目成功投料。目前國內冶煉端仍存瓶頸，進口窗口尚未開啓，國內貨源維持偏緊，現貨升水走高，支撐期價上行。盤面看，主力重回 21000 一線，短期維持上行走勢。
操作建議，前期多單持有，新單主力 21000-21050 附近嘗試追多，目標 200 點。
鉛：外圍市場回暖，鉛價或反彈高度有限
日內，滬鉛 1902 合約盤初空頭攜倉入場，滬鉛震蕩下行至日內低位 17655 元/噸，後承接盤逢低入場，滬鉛強勢拉升，最終收於 17825 元/噸，持倉量增 2148 手至 60286 手，成交量逐日遞增。現貨方面，上海市場金沙鉛 18470 元/噸，對 1901 合約升水 200 元/噸報價；進口哈鉛 18070-18270 元/噸，對 1901 合約貼水 200-0 元/噸報價。持貨商多維持貼水報價，但再生鉛貼水收窄有限，下遊觀望慎採，散單市場交投兩淡。工信部公示符合《鉛蓄電池行業規範條件（2015 年本）》企業名單（第六批），安徽力普拉斯電源技術有限公司、安徽理士電源技術有限公司、肇慶理士電源技術有限公司 3 家公司位列其中。Nexa Resources S.A稱公司計劃啓動巴西 Aripuana 鋅礦項目建設，計將於 2021 年初投入運營。據報告估計，Aripuana 每年平均可生產約 66700 金屬噸鋅、23000 金屬噸噸鉛、3700 金屬噸噸銅、187萬盎司白銀，同時在鉛和銅精礦中還可產金 13 萬盎司/年。美股原油暴漲，三大股指齊創2009 年 3 月美股長牛開啓來最大單日漲幅，特朗普經濟顧問稱美財長姆努欽、美聯儲主席鮑威爾的工作“安全”。滬鉛隔夜受到外圍提振反彈，基本面來看，庫存的回升逐步顯露出供大於求態勢，預計下方仍有一定空間。
操作建議：空單持有，以萬八關口作爲防守。
