下跌力度趨緩，滬銅今收十字星
【期貨層面】
周五夜盤滬銅主力2207開於67990/噸，夜盤走低後反彈。白盤午後回落。收盤價680030元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。
【現貨層面】
月21日上海市場1#電解銅現貨成交價格68745元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；好銅升水270~290元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅升水260~270元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；溼法銅升水160~220元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。今日倉單報67-85美元/噸，均價76美元/噸，均價較前一交易日上漲2美元/噸，QP7月；提單報價63-78美元/噸，均價70.5美元/噸，均價較前一交易日不變，QP7月，報價參考7月中上旬到港貨源。LME0-3升水12美元/噸，對07合約進口虧損在120元/噸附近（10:00）。
【宏觀層面】
當地時間20日，美國總統拜登表示，美國經濟衰退不是不可避免的。對於目前高漲的汽油價格，他的團隊本周將會見石油公司的首席執行官們，他們將被要求證明他們獲得的利潤是合理的。另外，關於聯邦汽油免稅期的決定可能在本周末做出，這可能會將每加侖油價最多降低18.4美分。
【綜合分析】
1.供應端：5月 SMM中國電解銅產量爲81.92萬噸，環比下滑1.0%，同比下滑3.6%。2022年5月當月進口銅精礦218.9萬噸，同比增加12.55%。隨着冶煉廠高利潤和國內進口持續增長供應端整體偏寬。2. 需求端：疫情解封後，國家刺激政策發力，市場情緒回暖，下遊銅材銅棒企業開工率接近3月水平。3. 目前宏觀通脹主線回歸，5月非農和通脹雙雙超預期，美聯儲6月加息75BP彰顯抗擊通脹的決心。另外拜登政府爲抗通脹也動作頻出包括：降低中國關稅以刺激國內終端消費品價格下降；默許伊朗、委內瑞達出口石油至歐洲並計劃7月訪問沙特；戰略石油儲備（SPR）招標中提供4500萬桶原油。
【操作建議】
短線存在做空機會，支撐區域65000-68000.支撐因素：戰爭帶來的通脹效應，疫情解封帶來的短期需求恢復。承壓因素：美國貨幣政策收緊+技術性調整。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期。
