宏觀面，美國公布的衡量美國消費者信心指數創三年最大跌幅，美股先抑後揚，有色板塊承壓回落。國內方面，中國 11 月工業企業利潤同比降 1.8%，三年來首次負增長，商品市場情緒受到打壓。基本面，據 SMM 報道，2019 年 7 月開始廢銅廢鋁廢鋼等 8 品種被調入限制進口類固廢目錄，預計明年廢銅供應將進一步趨緊，因此電銅消費將受到提振。庫存方面，ME 庫存維持在 12.9 萬噸，現貨端呈現貼水；國內方面，現貨端升水收窄，年底需求端整體偏弱。
期權方面，12 月 27 日，銅期權成交量爲 40822 手，較前一日增加 10758 手。持倉量爲 55458 手，較前一日減少 552 手。銅期權成交量 PCR 爲 1.08，持倉量 PCR 爲1.05，成交額 PCR 爲 1.77。
綜上，短期宏觀面略顯偏空，基本面多空交織，技術上，銅價繼續試探 47000-47500支撐區域，短期暫維持震蕩觀點。操作上，滬銅 1902 合約個人客戶可考慮47000-50000 元/噸震蕩操作爲主，倉位 5%以內，並設置好止損，下遊產業客戶可考慮在 47000-48000 元/噸區域逢低買入鎖定成本。
近日關注：美元走勢、美股走勢、國內政策面變化。
